“铜博士”何时破局？

本文摘要：2018年以来，不受宏观经济压力以及贸易摩擦影响，铜价持续承压，但一直并未经常出现下跌，2019年三季度沪铜波动区间4564048390元/吨，波动亲率自2018年以来持续上升。一方面，中央的逆周期调节一定程度对冲了经济的上行压力，铜的市场需求增长速度呈现出较慢上升的趋势，而供给末端则在这几年转入短距离增长期，因此铜刚好正处于供需凸均衡。另一方面，当前铜价正处于历史平衡方位，所以价格展现出为上下两难，波动亲率大幅度上升。

2018年以来，不受宏观经济压力以及贸易摩擦影响，铜价持续承压，但一直并未经常出现下跌，2019年三季度沪铜波动区间4564048390元/吨，波动亲率自2018年以来持续上升。一方面，中央的逆周期调节一定程度对冲了经济的上行压力，铜的市场需求增长速度呈现出较慢上升的趋势，而供给末端则在这几年转入短距离增长期，因此铜刚好正处于供需凸均衡。另一方面，当前铜价正处于历史平衡方位，所以价格展现出为上下两难，波动亲率大幅度上升。

但在供给持续紧绷的背景下，如果未来逆周期发力，国内市场需求经常出现边际恶化，那么铜价也未来将会步入阶段性下跌。

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